wtorek, 26 marca 2013

Spółki dywidendowe z dobrymi wynikami część druga

Część 2 wpisu dotyczącego rokujących spółek dywidendowych i ich obiecujących wyników!


Szanowni,

Poprzedni wpis mógł pozostawić niedosyt, stąd też dopełniam dzieła i opisuję pozostałe 4 firmy dobrze rokujące na dzisiejszym niepewnym rynku.

Dla przypomnienia, są nimi:


  • Decora
  • Elektrotim
  • Hydrotor
  • Efekt
Spółka efekt została już omówiona w poprzednim wpisie, stąd skupię się na pozostałych. 

Decora

Raport za 2012 rok, pomimo podobnej wielkości sprzedaży dał spółce podaj 5 krotnie wyższe zyski brutto. 
To świetna rekomendacja dla spółki i jej dalszych poczynań. Link do raportu


Wartość księgowa na akcję za 2012 rok to ponad 13 zł- wiec około 2 razy więcej niż obecna cena akcji!
i rośnie od 2008 roku nieprzerwanie.

Obecny kurs Decory to 7,58 zł.
! roczne maksimum jest na poziomie 10,21 zł, zaś 2 letnie na 20,98.
Nawet jeśli przyjmiemy że maksymalny rozsądny potencjał wzrostu to około połowy dystansu miedzy dzisiejszym kursem a dajmy- 1 rocznym maksimum , to nadal oznacza to możliwy wzrost o 1,3 zł równoznaczny z zyskiem na poziomi ponad 17%

Wskaźniki techniczne: BOS i TRD leżą w okolicy dolnych rubieży swoich wykresów- ni spadają, ni rosną, trwają ... jedynie ROC zaczyna budzić się delikatnie z letargu i zdaje się sygnalizować chęć zmiany - na ile silnie - zobaczymy.
Ostatnio kurs zaliczył jedynie serie spadków - które wydają się właśnie gruntować i udeptywać poziom okolic 7,5 zł - jakby zginały kolana do wyskoku...

Martwi bardzo niski wolumen.
Wierzę jednak że w momencie gdy firma ogłosi zamiary co do dywidendy, zmiana nastąpi momentalnie.
Spółka wypłaca od 6 lat nieprzerwanie dywidendę, i niezmiennie w tej samej wysokości 30 groszy na akcję.
Jeśli i w tym roku będzie podobnie to przy obecnym kursie oznacza to 3,9% - w porównaniu z alternatywnymi propozycjami i możliwościami na rynku- słabo.

Niemniej, nie należy zapominać że rok 2012 był dla firmy wybitnie dobry i jest szansa na nieco więcej niż zwyczajowe 0,3 zł

W mojej ocenie: widać dobre wyniki, i niski poziom obecny kursu akcji spółki. 
Dywidenda nie rzuca na kolana niemniej jest stabilnie wypłacana co roku co daje coraz lepszą rentowność inwestycji. 
Warto, szczególnie przy obecnych cenach - moim zdaniem warto pokusić się o zakup. 

Elektrotim 

... i tu pojawia się pewien problem.
Raport za 20012 rok wprawdzie pokazuje duże i bardzo widoczne zwiększenie sprzedaży, ale nie pokazuje idącego za nim zwiększenia zyskowności.
Wręcz przeciwnie- pokazuje zmniejszenie zysku, oraz zysku na akcje.
Co więcej, pokazuje również zmniejszenie wartości księgowej przypadającej na jedną akcję.

Oznacza to ni mniej ni więcej niż fakt sprzedaży produktów firmy, po niższej marży niż w poprzednim roku.
Oto link do raportu: link

Obecny kurs spółki to okolice 9,3 zł i do jednorocznego maksimum wiele nie brakuje- bo tylko około 1 zł.
2 letnie maksimum to już zupełnie inna rozmowa i poziom około 13,7 zł za akcję.
Odnośnie wskaźników, to w ostatnich 6 miesiącach nie  pozostawiają wątpliwości do co spadkowo-pikującego charakteru trendu.

Sam wykres patrząc po ostatnich 20 sesjach, zaliczył min na poziomie 8,7 w dniu 12 marca i od tamtego momentu kilkakrotnie zdołał je już przebić.
200 sesyjny trend jest jednak wznoszący i jest szansa że formacja która właśnie powstaje na wykresie jest wzrostową formacją flagi.

Patrząc pod kątem dywidendy, firma wypłaca ja stabilnie obecnie od 5 lat, i dość hojną ręką.
Jeśli przyjąć choćby podobna wysokość dywidendy za 2012 rok- jak za 2011, t.j 1 zł, to przy obecnym kursie uzyskalibyśmy zwrot z inwestycji w wysokości 10,75% - co jest bardzo przyzwoitym wynikiem.

Oczywiście o ile.. spółka tyle wypłaci.
Na dziś nie natrafiłem na komunikat w tej sprawie od emitenta a jedynie forumowe czy eksperckie spekulacje i szacunki.
Stąd .. na razie nic pewnego.

W mojej osobistej ocenie, spółka wartościowa długoterminowo, choć wynik za ostatni rok poniżej oczekiwań.
Niemniej, jest na tyle silna i stabilna że jako długoterminowa firma, systematycznie wypłacająca dywidendę zasługuje na uwagę. 
Czy kupić- można i warto się nad tym zastanowić. 
Czy w pierwszej kolejności w porównaniu z pozostałymi opisywanymi w tym i poprzednim wpisie- moim zdaniem nie. 

Hydrotor

Jest Cienko.
Raport finansowy, pomimo dobrych początków po zakończeniu 3 kwartału, to jednak po zamknięciu całego roku wyniki okazują się być gorsze niż 2011.
Oto link do raportu : link

O około 80 groszy spadł zyska na akcję.
Pewnym pocieszeniem może być fakt wzrostu wartości księgowej na akcję.. ale generalny wynik i tak nie zadowala.

Obecny kurs to 27,8 zł
Jednoroczne maksimum było na poziomie 32,99 zł  , zaś 2 letnie na niewiele większym 34 zł.
Szaleństwa więc nie ma.

Odnośnie dywidendy, spółka wypłaca ją stabilnie od 8 lat !!! - i jest to jej ogromnym plusem.
Jeśli pokusić się o czysta zgadywankę i przewidywanie kursu samej dywidendy na podstawie poprzednich wypłat, uważam ż 1,25 zł z ostatniego roku raczej jest poza naszym zasięgiem.
Niemniej 0,85 zł powinno być rozsądną propozycją.
Przy takim poziomie dywidendy i obecnym kursie dawałoby to około 3% zwrotu z inwestycji.
Nadal powyżej inflacji.. ale są lepsze propozycje na rynku.

Podsumowując, obecny kurs firmy ani jej wyniki nie napawają przesadnym optymizmem co do potencjalnych dużych wzrostów w tej materii. 
Dywidenda tak z poprzednich lat (zawsze maksymalnie okolice 4% ), jest zachętą wagi średniej w porównaniu z konkurencyjnymi walorami rynkowymi. 

Najjaśniejszą gwiazdą w koronie przy ocenie tej firmy jest jej stabilność w dzieleniu się zyskiem z akcjonariuszami, niemniej w sytuacji gdy wynik firmy jako całości spada, również do podziału zostaje mniej, a i potrzeby firmy powinny pójść bardziej w kierunku poprawy konkurencyjności i zysków na przyszłość niźli dywidendy. 
W mojej ocenie - jeśli już, to jako jedna z ostatnich w kolejności. 

Szanowni, sądzą że wystawionych kilka firm które opisałem w niniejszym, oraz poprzednim wpisie powinno dać wam zarobić :)
Na krótko- na dywidendzie - na długo- na kursie.

Życzę owocnych łowów, dużych zysków .. z zysków, i uśmiechu połączonego z dumą z trafnych decyzji inwestycyjnych.

Z poważaniem

Michał Sankowski

LinkWithin

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...