wtorek, 29 grudnia 2015

Hipoteza bazowa- kierunkowa

Źródło: link

Szanowni,

W dzisiejszym wpisie chciałbym się skupić na pewnym kierunku jaki obserwujemy historycznie i jaki wynika z danych makro tak dla Polski jak i Ameryki.

Stąd też chciałbym przyjąć hipotezę bazową, odnosząca się do tego kierunku.
Dokładne powody i dowody na tezy jakie dziś opiszę- umieściłem już wcześniej w poprzednich wpisach.

Giełdowo - interesują mnie następujące aspekty:

  • w jakim stanie jest GPW
  • w jakim stanie jest S&P oraz LSE (London Stock Exchange) 
  • surowce - w którym momencie dołka jesteśmy i czy widać szansę na poprawę
W ostatnich wpisach poruszałem kwestie:
  • historycznej reakcji dolara i innych walut na początek podnoszenia stóp procentowych. 
  • historycznej relacji stanu notowań surowców w reakcji na podnoszenie stóp procentowych 
  • odniesienie do cykli inwestycyjnych i próba ustalenia w którym momencie jesteśmy obecnie
To czego brakuje w powyższym zestawieniu to analiza walut - tu jednak nie mam ani wiedzy ani doświadczenia by się o nią pokusić. Stąd tez luka. 

Bazując na wnioskach z poprzednich wpisów zakładam następujący scenariusz: 
  • cykle podwyżek stóp procentowych w USA trwały średnio 1,5 roku z czego ostatni okres zaznaczał się już spadkami na giełdach 
  • Futures na stopy procentowe w ciągu najbliższych 12 miesięcy wzrosły z około 1,4- do około 1,6% co odzwierciedla również perspektywy dla innych niż amerykańska globalnych gospodarek. Przypominam że dla niektórych z nich podniesienie oprocentowania pożyczek o 1-15% jest w stanie uniemożliwić regulowanie długu i wykoleić gospodarkę.
  • Przewidywania odnośnie obecnego roku to skok stóp % w USA do min 1 a nawet do 1,5% na koniec roku. 
  • w trakcie pierwszej części tego czasu, liczę na pewna skalę powrotu kapitału na GPW i przez 6-9 miesięcy szansę na pewne odbicie ku północy.  Będzie ono wspierane również wynikami dobrych fundamentalnie spółek za 2015 rok. 
  • W ciągu następnego roku myślę że trzeba się liczyć jeszcze ze spadkami na metalach szlachetnych i dalszym szukaniem dna, niemniej, jestem głęboko przekonany że w długim terminie posiadanie ich (fizycznych monet/ sztabek) ma sens - choćby dlatego iż banki centralne na całym świecie kupują je na potęgę, zaś inflacja złotówki rośnie (i.. może być jeszcze spotęgowana jeśli sprawdzą się zapowiadane przez rząd obniżki stóp % .. a jest im to potrzebne by łatwiej obsłużyć dług publiczny). Ważne- nie mówię tu o ruchach na kruszcu po kilka % ale po wejściu w nowy trend ku północy. Stąd tez w międzyczasie akumulacja może mieć pewien sens. 
  • Będę uważnie monitorował S& P i będącą z nim w korelacji LSE - czekając na krach wspomagany przez osłabienie dolara i funta do złotówki. Będą to okoliczności do kupna akcji- szczególnie spółek dywidendowych po bardzo okazyjnych cenach. Myślę że dolar znów po 3 zl i niżej i funt po 4,5 zł do 5 zł - mogą dawać jasne sygnały zmiany - szczególnie jeśli powyższe będzie wyraźnym trendem spadkowym.
  • uważam iż ze względu na wojny walutowe z którymi mamy do czynienia, ceny ropy i płynne kursy walut, jak również historyczne wyniki podczas "trudnych i niepewnych czasów na giełdach" - swoistą spokojną przystanią dla kapitału mogą być fundusze pieniężne, szczególne denominowane w PLN. Fundusze te inwestują krótkoterminowo - w instrumenty z czasem wykupu zazwyczaj do 1 roku, często w papiery wartościowe gwarantowane przez skarb Państwa lub NBP. Ich konstrukcja daje około 2% w skali roku- co przy deflacji, daje realny zysk. Niewielki, ale realny, może powiedzieć iż dość bezpieczny - co cenne w oczekiwaniu na ukształtowanie się nowych silnych trendów.
Całościowo, uważam patrzę na rynek akcji GPW- krótkoterminowo, akcji USA/ UK- średnioterminowo, metali szlachetnych długoterminowo. 
W czasie turbulencji- bezpieczna przystań na funduszach pieniężnych. 
Naturalnie, w odniesieniu do akcji za każdym razem odnoszę się do firm wyselekcjonowanych po kryteriach utrzymujących się zysków, sprzedaży, dywidendy i marży. 

...no need to run
..and hide
it's a wonderful wonderful, wonderful life.. 


Dla tych którzy chcieliby poznać powody takiego podejścia - poniżej zamieszczam linki do odpowiednich wpisów: 
.. a może będzie kompletnie inaczej? 
Może na wiosnę zobaczymy nawałnice pancerna na Ukraińskich stepach, rozpad UE i destabilizację Europy. Może USA i chiny wezmą się za czupryny i zaczną mocno targać.. 


Ciekaw jestem Waszego zdania. 
Zapraszam do dyskusji. 

Z poważaniem dla Szanownych 

Michał Sankowski 

piątek, 25 grudnia 2015

Słowa na koniec roku..


Sukces, jest spokojem ducha, gdy wiesz że zrobiłeś wszystko co było w Twojej mocy. 
.. zaś świadomość siebie to powiększanie tej mocy każdego dnia. 

                                                                                                        .. wiara - często pomaga... 



Z poważaniem dla Szanownych

Michał Sankowski

środa, 23 grudnia 2015

Święta Bożego Narodzenia 2015



Szanowni, 

W te święta życzę wam jednego - abyście zawsze, bez względu na okoliczności umieli dostrzec esencję i prawdziwa naturę wszelkich rzeczy. 
Dzięki temu wszystkie decyzje jakie podejmiecie będą w pełni świadome... i oby jak najlepsze.

Pozdrawiam z poważaniem dla Szanownych 

Michał Sankowski

wtorek, 22 grudnia 2015

Historyczne skutki podniesienia stóp procentowych przez FED

Szanowni,

Poszukując badań dotyczących reakcji rynków - historycznie - na podwyższenie stóp procentowych przez Fed, trafiłem na ciekawy dokument przygotowany przez analityków Allianz.

Dokument nosi nazwę: Historical lessons from Federal Reserve rate-hike cycles.

W ramach dokumentu natrafiłem na kilka wniosków- wykresów, któe przemawiają do wyobraźni.
Myślę że warto się z nimi zapoznać dla lepszego poznania tego czego możemy się spodziewać dzisiaj- i w ciągu kilku lat najbliższej przyszłości.

W badanym okresie - t.j od '83 roku, sredni czas trwania cyklu podwyżek stóp procentowych przez Fed trwał 414 dni, z ekstremami w postaci 262 dni (1986)  i 729 dni (2004).

Przeprowadzono badanie klas aktywów które njbardziej zyskiwały podczas trwających cykli zmian.
Wyniki - nie pozostawiają wątpliwości:


 Zgodnie z przedstawionymi danymi, w  ciągu cyklu podwyżek historycznie najbardziej zyskiwały towary, dalej akcje i w pewnej odległości od liderów- rynek pieniężny.

Jeśli bliżej przyjżymy sie wspomnianym towarom, na pierwszą pozycję wysówaja się metale przemysłowe:


Biorąc pod uwage powyzsze, dobre czasy powinny wiec nadchodzić dla towarów energetycznych  (ropa/ gaz.. wegiel? ) i przemysłowych ( często zaliczane srebro) a dalej - szlachetnych i towarów rolniczych.

Na koniec ciekawostka: uśredniając - historycznie, obligacje skarbowe innych wiodacych gospodarek podążały w slad z amrykańskiem FED-em i równeiż zaczeły rosnąc w oprocentowaniu (wzrost stóp procentowych).
Jednoczesniej jak wiemy dziś, obserwujemy największy rozdzwięk między tymi wartościami po stronie Amerykańsiej i Europejskiej co jedynie przyspieszy przemieszczanie sie pieniądza.


Pozostawiam do przemyślenia.
Myslę że to się może opłacić :)

Z poważaniem dla Szanownych

Michał Sankowski

niedziela, 20 grudnia 2015

Powtórka z klasyki gatunku i .. Cykl inwestycyjny i obecne statusy

Szanowni,

Dzisiejszy wpis zacznę od błahego stwierdzenia- każdy z nas lubi kupować tanio.
To co najczęściej sprawia że nie dokonujemy tego zakupu to ... strach :

  • strach o jakość danego towaru (dobra jakość nie może być tak tania) 
  • strach o dokonanie rozsądnego zakupu (to było o wiele droższe- teraz spadło o 20-30-50% .. czemu miałoby nie spaść dalej? ) 
  • strach przed upublicznieniem naszej decyzji i społeczną krytyką (kopiłeś akcje??!! Teraz??! OSZALAŁEŚ ?! Ty pi.. pi ... pi... itd) 
Generalnie wiec rzecz ujmując, to co powstrzymuje lub odwodzi nas od podjęcia wartościowej decyzji to strach. 
To zaś co może nas do niej przybliżyć- to pewność siebie, wiara we własne siły, wiedza i .. gruntowne przygotowanie. 

Przykładowo: Pilotowanie naddźwiękowego myśliwca jest dla ogólnego społeczeństwa przejawem szaleństwa w najczystszej postaci. Gdyby nie techniczne wspomaganie pilota, jego wieloletnie szkolenie, setki przelatanych godzin- pewnie właśnie szaleństwem by było. 
Ale nie jest. 

Mam wrażenie iż podobnie jest z inwestowaniem. 
Zauważyliście że o tych najbardziej udanych inwestycjach- najczęściej słyszymy w momencie ich spieniężania?
Nie w momencie analizy/ podejmowania ryzyka/ podejmowania decyzji. 
.. czy aby nie z uwagi na możliwa stygmatyzacje społeczną? .. nie z uwagi na niepewność? 
Pozostawiam do przemyślenia. 

Temat jaki dziś chciałbym poruszyć, a który wiąże się z powyższym,  to powrót do klasyki- czyli do teorii cykli inwestycyjnych i swoistego płodozmianu w aktywach w naszych portfelach. 
Zacznijmy od najprostszej wersji: 




Aby zweryfikować w którym punkcie cyklu obecnie się znajdujemy- będziemy potrzebowali danych  o inflacji, i PKB.
Dla Polski prezentują się one następująco: 

Źródło: Bankier.pl 

Źródło: Bankier.pl 

Zgodnie z powyższymi wykresami możemy jasno powiedzieć iż jesteśmy obecnie w dołku inflacyjnym- wręcz deflacji który swój najniższy punkt miał na przełomie 2014/ 2015 - i od tamtej pory pnie się ku górze. 
Cel inflacyjny RPP to 2-2,5% inflacji r/r więc do tych poziomów jeszcze nam trochę brakuje- niemniej - kierunek został już obrany. 
PKB odnotowało stanowczy wzrost po 2013 roku i trzyma się jak na razie wysoko, a sparowane z malejącym bezrobociem ma szanse dalej rosnąć. 

Stad tez odnosząc się do naszego powyższego cyklu- wskazywało by to na fazę "Surowce" - gdzie odnotowujemy min tempa inflacji i w której to dochodzimy do maksimum wzrostu PKB. 
Miałoby to sens również ze względu na obecne ceny surowców- na wieloletnich minimach w prawie każdym rodzaju. 
Mówilibyśmy wiec o akcjach spółek surowcowych i surowcach samych w sobie- fizycznych.

Trafiłem na inny, może nieco dokładniejszy opis faz cyklu: 


Źródło: http://www.forbes.pl/

Tu zaś z zaznaczeniem kilku faktów z którymi mamy obecnie do czynienia:



Opracowanie własne na bazie źródła: http://www.forbes.pl/

Odnosząc powyższe do sytuacji na GPW, musimy nałożyć na całość dwa aspekty - kurs USD/PLN i stopy procentowe Fed. 

O tych drugich wspomniałem w poprzednim wpisie - z którego płynął wniosek iż w początkowej fazie cyklu podwyżek stóp - mamy wzrosty na na giełdzie (S&P)... ale to Ameryka. 
To również początek podwyżek FED w Ameryce- nie w Polsce. 
To również mógłby oznaczać początek wzrostów na spółkach surowcowych w Ameryce- nie zaś w Polsce. 

Zobaczmy czy tak jest w istocie.
Oto indeks akcji spółek wydobywczych metali szlachetnych w ostatnim czasie: 

Źródło: Yahoo Finance
Firmy składające się na index: link

Wykres ukazuje nam obecne wyceny akcji spółek wydobywczych na poziomach najniższych od .. 30 lat! 
Odnosząc powyższe do rodzimego indeksu spółek surowcowych na wig, mamy następującą sytuację. 

Źródło: Bankier.pl 

Notowania indeksu sięgają jedynie roku 2011 - niemniej trend jest dość dobrze widoczny. 

Wspomniałem, iż aby mieć pełniejszy ogląd sytuacji należy brać pod uwagę dane i nałożenie na WIG relacji pary USD/PLN. 
Ujmując sprawę krótko- Dolary płyną na GPW gdy mogą kupić tanio, czyli gdy relacja USD do PLN jest korzystna dla USD (tani PLN)... i przy okazji nie wywołać wzrostów. Kupują smart money budując bazę.  
W takim układzie za jedna akcję dużych firm w Polsce można zapłacić relatywnie mało. 
Gdy wychodzą - gospodarka jest rozgrzana, i "not so smart money" nie myślą o niczym innym niż akcjach. 

Jak jest dzisiaj? 

Wykres USD/PLN w porównaniu  do WIG i WIG 20 - zastrzegam iż jest to moja wolna interpretacja.

Źródło: opracowanie własne na bazie Stooq.pl 

Dolar kupuje przy maksymalnym lewarze na PLN - wywołując tym samym kolejna falę wzrostów. 
Ciekawym przedstawieniem powyższego jest skorelowanie zmian KGHM i USD/PLN.

Źródło: opracowanie własne na bazie Stooq.pl 

.. Pamiętacie KGHM po 21 zł w październiku 2008 roku? W tym samym czasie dolar kosztował 2,4 zł. 
Złotówka była wyjątkowo silna i sprzedając akcje w PLN (zwalając kurs KGHM) można było kupić możliwie więcej dolarów (czyt. - zarobić więcej na lewarze walutowym). 

Dzisiaj ceny surowców są stosunkowo niskie, dolar- już stosunkowo drogi - pytanie czy wystarczająco drogi czy potrzebuje jeszcze około np: roku by osiągnąć swoje maksimum i zając wszystkie pozycje w dołkach startowych. 
Potem wystarczy tylko osłabić USD ... czy tez może Fed właśnie zaczął to robić.. 

Wiele wskazuje na to że gra toczące się obecnie na rynku surowców jest własnie niczym innym niż zajmowaniem pozycji przed dramatycznymi zmianami cen.
Zajmowaniem pozycji- na poziomach trzymanych w możliwym trendzie bocznym - własnie dla smart money.
 
Powyższa hipoteza wpisywałaby się chociażby w akumulacje fizycznego złota przez banki centralne od pewnego czasu: 


Źródło:  World Gold Council, IMF International Financial Statistics link

.. ale to już na inna opowieść :)

Podsumowując, cykliczność o której dziś piszę wydaje się wskazywać na początek fazy surowcowej z pewnymi wzrostami akcji w tym wymiarze. 
Wbrew światowym piewcom sensacji- to nihil novi i takie rzeczy miały już miejsce w przeszłości. 

Rożnica między wtedy- a dziś może li tylko zasadzać się na fakcie ilości pieniądza w obiegu, który dziś, dzięki napompowaniu gigantycznej bańki na długu może wywindować ceny do poziomów jakich wcześnie nie mieliśmy przyjemności oglądać. 

Mówiąc więc krótko: szansa dla GPW, szansa dla złota i srebra. 
Pytanie jak zwykle.. kiedy.. może rok- może 6-9 miesięcy? 

Jeśli czujecie niedosyt- polecam następujące wpisy korespondujące tematycznie:

Myślę że kluczem by zrozumieć sytuację i siebie w niej umiejscowić- może być postawienie powyższej hipotezy jako roboczej, i .. stały monitoring z próbami zagrań pod nadchodzący trend. 

Ciekaw jestem waszego zdania. 
zapraszam do komentarzy. 

Z poważaniem dla Szanownych 

Michał Sankowski 

poniedziałek, 14 grudnia 2015

Stopy procentowe .. tak na czystą logikę

Szanowni,

Nieuchronnie zbliżamy się do daty wręcz historycznie symbolicznej, daty o której będą wspominać potomni jeszcze przez wiele lat, daty 16 grudnia A.D. W której - jeśli wierzyć mediom, Fed podniesie stopy procentowe.

Interpretacji co do tego jaki skutek powyższe będzie miało na Amerykę, na świat, na rynek akcji itp.. jest mnóstwo i można w nich przebierać.
Trudno jest jednak wśród nich wyłonić pewien jednobrzmiący przekaz.

Wyjaśnienia z którymi spotykałem się w wielu artykułach  tak polskich jaki zagranicznych odnoszą się zazwyczaj do stwierdzenia .." bo tak było historycznie" co po prawdzie niewiele tłumaczy.

Warto w tym punkcie przypomnieć sobie - w całym otaczającym nas zgiełku informacyjnym - podstawowe definicje i zasady w ramach jakich działa system.

Inflacja - mówiąc krótko to zmniejszenie wartości nabywczej pieniądza (Consumer Price Index) wywołane zwiększeniem .. ilości pieniądza na rynku (zazwyczaj)

Stopy procentowe, a szczególnie stopy referencyjne banku centralnego to cena -po jakiej ten jest w stanie udzielać kredytów bankom komercyjnym. Podniesienie owej ceny skutkuje podniesieniem cen kredytów i czasem lokat .. a fizycznie- koniecznością wpłacania większych kwot do banków przez kredytobiorców.
Fizycznie wiec oznacza ściągniecie pieniędzy z rynku.

Podnoszenie stóp procentowych zazwyczaj nie jest wydarzeniem jednorazowym. Jest początkiem serii- i o tym trzeba pamiętać.
Fakt więc iż dziś mówimy o symbolicznej zmianie o np: 0,25% oznacza li tylko- że zaczynamy delikatnie, oraz że to początek serii.. a nie jednorazowy strzał.

Dalej, fakt decyzji o podsinieniu stóp procentowych - ma zazwyczaj odniesienie do inflacji.
a dokładniej jest reakcją na rosnąca inflację.

W tym punkcie pojawia się własnie rozdźwięk.
Otóż wedle oficjalnych źródeł w USA - inflacja jest na poziomie bliskim zera..
Jaki więc jest sens cokolwiek zmieniać i to jeszcze w tym własnie kierunku?

Pewna podpowiedzią może być .. sposób wyliczania wskaźnika CPI - któy na przestrzeni ostatnich lat zmianiał sie i to dwuktornie.
Jesli obecną inflację liczylibyśmy tak jak w latach 90-tych czy dalej- w 80-tych, to nie wynosiła by ona wzminakowane 0% - ale 4 do 7,5%.
Taki wynik stanowczo daje się już zakwalifikować jako podstawa do zmiany.

Oto wykresy z serwisu http://www.shadowstats.com/ obrazujące wspomniane zjawisko.




Idźmy dalej.
Ściąganie pieniądza z rynku powinno wpływać negatywnie na giełdę, gdyż alternatywą do niej staja się wyżej oprocentowane zwykła lokaty i w pewnym momencie relacja zysku z lokat do ryzyka z akcji przeważa na korzyść tych pierwszych.

ale .. w pierwszym momencie po podwyżce stóp - wcale tak nie jest.
Trafiłem ostatnio na ciekawą analizę opublikowaną w artykule: History says to ignore the Fed's interest-rate chatter (link)

Owa analiza pokazuje zmiany Głównego indeksu S&P w odniesieniu do zmian Stóp procentowych przez Fed.
Posiłkując się artykułem- niech przemówi wykres:

Źródło: Marketwatch

Powyższy wykres pokazuje zaznaczone kolorem zielonym wzrosty Fed'owskich stóp proc. które w ponad 69% przypadków skutkowało również wzrostami w odniesieniu do S&P.

Czy powyższe możemy jakkolwiek odnieść do obecnej sytuacji na GPW?
Jeśli popatrzymy na wykres relacji WIG do S&P można pokusić się o dostrzeżenie pewnych analogii.

Źródło: Stooq.pl

Wig, historycznie zwykł w bardziej dynamiczny sposób odwzorowywać zmiany na S&P - czyli bardziej euforycznie i bardziej panicznie reagować na wzrosty lub spadki swego zagranicznego pobratymca.

Czy tak będzie w tym przypadku .. czas pokaże.

Na ta chwilę warto zanotować iż wiele wskazuje na to że obecna zmiana jaka planuje Fed ma spore odniesienie do realnej inflacji w USA, i jest początkiem serii.
Przeciwdziałanie inflacji świadczy o jej wzrastającej roli i problemie - co powinno ciszeć właścicieli metali szlachetnych które są zabezpieczeniem wartości pieniądza w tym własnie wymiarze.

Na całość nakłada ie pewna szansa .. dla GPW.

Ciekawe czasy.
Zapraszam do komentowania i dzielenia się waszym zdaniem

Z poważaniem dla Szanownych

Michał Sankowski


czwartek, 19 listopada 2015

Znaki, strach, nadzieja .. i kontenery gotówki!

Szanowni,

.. boicie się? 
Czy odczuwacie strach, niepewność, frustracje, nieznajomość jutra? Czy drżycie w obawie przed kolejnymi danymi makro?
Nie wiece co zrobi Fed, czy EBC .. nie wspominając o ISIS ?
Czy już możesz przeszliście ta fazę i niewiele was rusza - będzie co będzie.. stopy w górę- OKEJ, w dół- OKEJ ... ?

Strach
«niepokój wywołany przez grożące niebezpieczeństwo lub przez rzecz nieznaną, która wydaje się groźna» (Słownik języka polskiego) 

Strach – jedna z podstawowych cech pierwotnych (nie tylko ludzka) mających swe źródło w instynkcie przetrwania. Stan silnego emocjonalnego napięcia, pojawiający się w sytuacjach realnego zagrożenia, naturalną reakcją organizmu jest np. odruch silnego napięcia mięśni a w konsekwencji ucieczka lub walka. Spowodowany jest zdolnością zapamiętywania i kojarzenia podobnych sytuacji (podobna sytuacja w przeszłości miała groźny skutek) oraz w przypadku ludzi umiejętnością abstrakcyjnego myślenia (z mojej decyzji wyniknie sytuacja która spowoduje groźny skutek) (Wikipedia)

Strach- ma funkcję. Strach ma swój cel. Strach ma spowodować reakcję. strach ma spowodować szybszą, niekoniecznie przemyślana decyzję. Strach ma zawęzić opcje i skłonić do podjęcia natychmiastowych działań.
Strach.. najlepiej rozprzestrzenia się w niepewności. 
.. niepewność zaś - można wywołać pytaniami o zagrożenie oraz kompletnie niesprawdzonymi informacjami czy przewidywaniami.

.. boicie się? 

Jeśli spojrzymy na ostatnie doniesienia medialne- z rożnych stron .. widzimy:

  • Wojnę na Ukrainie
  • Wojnę w Syrii .. ponawiązywana z proroctwem Nostradamusa i starcie wielkich mocarstw
  • Niepokoje na Pacyfiku 
  • Rozpad strefy Shengen i Unii europejskiej 
  • Horrendalny dodruk pieniądza wszędzie gdzie okiem sięgnąć
  • Dno cyklu stóp procentowych - i kierunek na północ 
  • itd.. 
Możemy również zobaczyć 
  • Sygnalizację siły na Ukrainie która doprowadziła m.in do zmiany władzy w Polsce i rozpoczęcia dozbrajania armii (inwestycje), zwiększający się popyt wewnętrzny, lepsze zarządzanie finansami (choćby powodem miało być odkładanie na "czarna godzinę") 
  • Wojnę .. o ropę i starcie wielkich potęg w bitwie o cenę trywialnej baryłki i uzyskanie przewagi w układzie sił. 
  • Działania mające na celu zduszenie powstającej potęgi Chin - w postaci zawierania nowych umów o wolnym handu -> i działania mające na celu zdusić potęgę USA w postaci odnowienia Jedwabnego Szlaku,  Nowego ośrodka inwestycji międzynarodowych i konkurencji dla banku światowego.  Obserwujemy swoiste gospodarcze prężenie muskułów i maksymalne udrażnianie handlu z partnerami mające na celu zamkniecie gospodarcze - rywala. 
  • Ryzyko wyłączenia ze strefy shengen i powrotu do dynamicznie rozwijających się gospodarkę narodowych, konkurujących ze sobą, jak i szansę na nawiązanie nowych partnerstw gospodarczych w europie środkowo wschodniej- również z perspektywa jedwabnego szlaku. 

Strach ma swój cel. Strach .. jest UŻYWANY. Strach jest obecny, ale ...


Patrząc z punktu widzenia inwestora, staramy sie przewidzieć przyszłe zagrożenia - dyskontujemy przyszłość, szacujemy prawdopodobieństwo ich wystąpienia .. ale finalnie - to i tak fakty dokonane ustalają realny kurs.

Zapowiedź zysku - może zmienić kurs. Jasne. Niezrealizowana zapowiedź - obniżyć, Nad-realizacja- podnieść. .. ale tylko na moment.
Po miesiącu od daty publikacji, to co będzie się realnie liczyło to faktyczny zysk firmy- w relacji do jej konkurentów i poprzednich kwartałów czy lat- nie zaś realizacja zapowiedzi lub jej brak.
                                
                                             CZY DOSTRZEGACIE Z N A K I??? 

Każdy z nas stosuje rożne strategie i patrzy na rożne wskaźniki.
Niektórzy- już zdecydowali którym z nich ufają i na bazie których prowadzą swoje wyliczenia czy ustawiają się do rynku.

Osobiście kilkukrotnie na łamach tego bloga pisałem o podejściu które sam stosuję.
Bazuje ono na następujących elementach:

  • Giełda - ocena elementów wpływających na jej płynność i atrakcyjność
Polska GPW w ogromnej mierze jest zależną od kapitału zagranicznego- i to głównie od dolara. 
Dokładniej- siły nabywczej dolara vs PLN. Zgodnie z zasadą "kupuj tanio" dobrze jest kopic w momencie gdy złotówka jest słaba- za jednego dolara kupimy relatywnie .. więcej polskich akcji. 

Dziś- dolar jest blisko 4 zł. Bywało juz tak poprzednio - sami zobaczcie: 


Mocny dolar pozwala kupić - tanio. Gdy już kupimy .. w naszym interesie jest by sprzedać drogi - w naszym interesie będzie więc umocnienie złotówki.
Sprzedając silną złotówkę i zwyżkujące akcje - możemy ponownie wrócić z inwestycjami na "tani jak barszcz" rynek amerykański i akcje wyceniane po 20-30 centów na dolarze.

Między powyższymi wydarzeniami .. powinien być jeszcze krach - ale o tym za moment.

Polska GPW zależna jest od stóp procentowych w korelacji do Gospodarek giełd konkurencyjnych. Krótko- kapitał płynie tam gdzie stopy procentowe są wysokie (dla czasów niepewności)

Stopy procentowe w Polsce sa na rekordowo niskich poziomach- wyższych jednak niż u konkurencji w Niemczech czy USA.

Polska Giełda rośnie, gdy rośnie gospodarka wyrażoną w PKB. 
PKB zaś rośnie- gdy maleje bezrobocie. zgodnie z cyklem 10-cio letnim opisywanym przez Inwestora i bloggera Michała Stopkę (link do bloga)

Polska Giełda rośnie gdy wyniki zgromadzonych na niej spółek- rosną. 
Obecnie jesteśmy w trakcie okresu wyników. Emocje jeszcze są żywe po ostatnich publikacjach.
Wśród spółek które osobiście trzymam w portfelu- -wszystkie co do jednej osiągnęły wyniki lepsze kw/kw i dają nadzieję na wzrosty również w odniesieniu do r/r.
Naturalnie- kłania się tu selekcja spółek.. ale to na inną rozmowę.

Polska Giełda rośnie gdy wypłacane są większe dywidendy. 
Naturalny jest wtedy napływ kapitału na akcje. Mamy zaś już dziś zapowiedzi ze strony rządowej odnośnie większych potrzeb budżetowych i źródła ich pozyskania- własnie z dywidend.
Ponadto, dobre wyniki również skłaniają firmy do wypłaty wyższych dywidend - a jest na nie szansa.

Polska Giełda rośnie, gdy kapitał w niej "zaangażowany" inwestorów zagranicznych- chce ją opuścić... ktoś jednak musi choć na chwilę uwierzyć ze warto kupić polskie akcje.

  • Makro - ocena całościowa szans

Patrząc na sytuacje Makro, główne pytanie to nie: Czy inwestować - ale gdzie inwestować i w co...
W ostatnim czasie Słynny amerykański inwestor (obecnie stacjonujący i rozkochany w chinach) stwierdził otwarcie:

".. obecnie trzymam większość swojej gotówki w dolarach gdyż dolar aprecjonuje.. ale gdy skończy - przerzucę się na złoto, może na akcje np: w Rosji która po okresie embarga jest niedowartościowana" 

Każdy z nas musi wybierać miedzy klasami aktywów jak obligacje, akcje, gotówka, nieruchomości, waluty, metale szlachetne, własny biznes..
Istnieją realna i historycznie udowodnione korelacje miedzy nimi. Kapitał zaś - płynie do każdego z tych klas - w cyklach.

Naturalnie, bardzo skracam ale..

  • dolar stoi w odwrotnej korelacji do np:złota 
  • akcje- w odwrotnej do obligacji 
  • nieruchomości i metale szlachetne zwykle zyskują w inflacji 
  • zwiększanie się zadłużenia finalnie historycznie zawsze powodowało najpierw fale deflacji - a potem inflacji czy nawet hiperinflacji .. 
  • gotówka zyskuje na wartości przy drastycznych spadkach giełdowych- raz ze zazwyczaj pojawia się wtedy deflacja, dwa że mając gotówkę możemy kupić walory po cenach wcześniej nie osiągalnych. 
Dziś, dolar stoi silny w relacji do wielu walut świata, szczególnie do walut krajów wydobywczych. 
Kupować zaś należy to co jest .. tanie :) 


Patrząc na obecny obraz, odcinając strach myślę że: 

  • warto zadbać o techniczne przygotowanie się do inwestowania - tak na GPW jak i na innych rynkach międzynarodowych. wybrać partnerów, założyć konta maklerskie, poznać specyfikę ich działania i prowizje za transakcje. 
  • warto monitorować kurs USD/PLN i jego odniesienie do GPW. 
  • warto jasno i klarownie określić swoje strategie inwestycyjne - transparentnie mówiąc kiedy zajmiemy pozycje, jak długo ja trzymamy, jaki kapitał angażujemy i kiedy z niej wychodzimy- przy zmiennych kursach walutowych (dziś kursy walutowe premiują inwestycje na GPW, przy umocnieniu złotówki do np 2,5zł/ dolara- premiowana będzie giełda USA) 
  • warto gromadzić gotówkę abyśmy mogli z zyskiem i pełna świadomością okazji jaka jest naszym udziałem - użyć jej w przyszłości. 
  • warto .. testować naszą strategię na małych kwotach, szlifować podejście i nasza psychikę
  • warto również pielęgnować świadomość iż kupuje się wtedy- gdy na rynkach panuje strach, przerażenie, i złe wieści ... które nie koniecznie są realnym zagrożeniem a jedynie stanem umysłu inwestorów. 
  • warto kupować tanio: akcje gdy ich wartość jest poniżej wartości godziwej a zyski spółek rosną, metale szlach. gdy ich wartość jest poniżej wartości wydobycia .. i nadal maleje (spadek cen zamyka kopalnie niemogące utrzymać rentowności. to zmniejsza podaż. to zwiększy finalnie cenę) ... itd... 
Czy nadejdzie spadek (przebicie bańki) w USA - myślę że tak, zależy to jednak od kolejnego QE ( o którym jeszcze nikt nie mówi)  i polityki monetarnej. Czy stanie się to szybko .. czas pokaże. 

Czy stopy % w Polsce wzrosną- myślę że tak gdyż jesteśmy na minimach - wiec kierunek jest dość jasny. 


Czy GPW wzrośnie.. myślę że dobrze wyselekcjonowane spółki na GPW - maja taką szansę.
Maja szansę stać się jaskółkami tych wzrostów dla szerszego rynku.

Na koniec - zrobiłem jeszcze pewne zbliżone porównanie cen nieruchomości (warszawa) do cen złota i srebra.
Wnioski wyciągniecie sami.

Hym..

Ciekaw jestem waszej opinii.
zapraszam do dyskusji.

Z poważaniem dla szanownych

Michał Sankowski

niedziela, 25 października 2015

Bezwartościowość i oszukiwanie samych siebie..


Szanowni,

Jesteśmy po kolejnej odnośnie Decyzji EBC w odniesieniu do stop procentowych i de-facto- kursu Euro.
Wprawdzie zmiany nie było.. ale jasna jej zapowiedz już niebawem - tak. Zapowiedź właściwie odczytana an rynku- spadkiem notowań euro (osłabieniem waluty)

Jak dobrze pamiętamy, w ostatnim czasie mieliśmy delikatnie zbliżoną sytuację w odniesieniu do FED, który nadal nie podniósł stóp w obawie przed.. umocnieniem się własnej waluty.
W międzyczasie- mamy stabilny dodruk pieniądza w Japonii itd....

Największe gospodarki Świata wałczą miedzy sobą o prym.. bycia tą z najsłabszą walutą.
Można powiedzieć iż doświadczamy właśnie konkursu na "Miss bez-wartości" czy tez walutowego "Hiper-mana"

Mówiąc wprost- jesteśmy świadkami bezpardonowych wojen walutowych gdzie orężem są kursy wymiany i stopy procentowe.
Ten kto osłabi swoją walutę bardziej - kupi mniej (osłabi import gdyż mniej będziemy kupowali za naszą - słabą walutę w przeliczeniu na ceny produktów w innych walutach)
i wypromuje eksport (mogą sprzedawać taniej).

Obrazowo, można pomyśleć iż jesteśmy na swoisty targu (np: warzywnym), otoczeniu przez srzedawcow z których każdy krzyczy - u mnie taniej.. przebijając się w dól z cenami.
Jako klient- jasne, cieszymy się z takiej sytuacji, ale ci przedsiębiorcy niebawem nie będą mieli na pensje dla swoich pracowników, dla siebie ich marże zysku zapikuj na samo dno, zaś ucierpi na tym cała gospodarka.

Dziś? - chwilo trwaj!.. tylko jak długo? 

Wyobraźmy sobie iż większość sąsiadujących ze sobą państw będzie  w ten czy inny bardziej rozbudowany sposób promować swój eksport i tamować import.
Wyobraźmy sobie konsekwencje w postaci wzmożonych kontroli granicznych, powrotu granic jako takich (np w unii)

To jednak nie wszystko, gdyż niskie stopy procentowe, osłabianie własnej t obranie kierunku na inflacje i uruchomienie kolejnego cyklu zwyżek cen.
Tym razem bedzie to jednak cykl wspomagany globalnie- przez największe gospodarki świata, a w związku z tym, wszędzie odciśnie swoje piętno.
To fakty i jasna przyszłość która przed nami stoi -i osobiście nie mam co do tego żadnych wątpliwości.
Pytanie jedynie - kiedy powyższe nastąpi.

Finalnie, słabość - zawsze przegrywa z siłą.
Co więc w obliczu nadchodzących czasów będzie .. wartością?
Zdrowie, pożywienie, siła militarna, zasoby mineralne, kruszce, surowce energetyczne?
Jestem przekonany iż jesteśmy w momencie gdy warto myśleć o przyszłości jako o sytuacji z powstającymi z kolan - stopami procentowymi.

Warto przemyśleć .. gdzie wtedy chcemy być- tak z naszymi kredytami jak i oszczędnościami.

Z poważaniem dla Szanownych

Michał Sankowski


czwartek, 22 października 2015

Nie jesteś sam! Użyteczne narzędzia do analizy giełdowej i inwestycyjnej




Szanowni,

W ostatnim czasie blog świecił .. nadzieja na kolejne wpisy. 
Dziś ową nadzieję  wypełnię treścią.  
To co obecnie dzieje sie na rynkach, ilość opinii z jaka sie zderzamy i szum informacyjny stanowczo może - i często przyprawia o ból głowy.

W takich sytuacjach warto skupić sie na tym co najważniejsze - czyli na własnej strategii i podejściu do usystematyzowanego zarabiania pieniędzy.

"To o czym przeczytasz w wiadomościach - już jest w cenach. Ty musisz być szybszy!"  
Tak często mawiał znajomy technik.

 Wracając do strategii i jej budowania, chciałbym zacząć od definicji tego czym jest system inwestycyjny.

System inwestycyjny jest to zwarty kompleksowy zestaw reguł dot. otwarcia, prowadzenia i zamknięcia pozycji oraz zarządzania kapitałem.
System inwestycyjny jest odpowiedzią na zbiór scenariuszy- możliwych zachowań rynku, gwarantujących wysokie prawdopodobieństwo zysku.

Zauważcie, iz system inwestycyjny - nie jest : metoda jak kupić i zapomnieć
Zawiera również dalsze kroki i odpowiedzi jak mamy sie zachować - w rożnych sytuacjach rynkowych.

Warunek początkowy transakcji -  to co musi sie wydarzyć abyśmy podjęli decyzję o zajęciu pozycji  Przykładowo: na rynku musze znaleźć firmę, która posiada wskaźnik cena/ wielkość sprzedaży na poziomi 0,9 do 1,2, oraz wypłaca dywidendę o wysokości co najmniej 5%. Mając spełniony ten warunek- przechodzimy dalej..

Moment zawarcia transakcji kupna - to co musi sie wydarzyć na wykresie firmy, abyśmy chcieli dokonać zakupu. Przydatne okażą sie tu narzędzia do analizy technicznej oraz znajomość chociażby podstawowych formacji.
Dokonując zakupu, wchodzimy w fazę monitorowania pozycji i reagowania na potencjalne zmiany - tak fundamentalne jak i techniczne. Od nas zależy co będzie warunkiem wystarczająco dla nas istotnym abyśmy podjęli decyzję sprzedaży.

Moment zawarcia transakcji sprzedaży  - to co musi się wydarzyć abyśmy sprzedali posiadany walor. sytuacją taką może byc zarówno zmiana parametrów fundamentalnych jak i technicznych. Wszystko zależy które z nich sa dla ans ważniejsze.

Przykładowo: Cena/ wartości sprzedaży zmieniła się z 0,9 do .. 2,3. 
Powyższe oznacza spory wzrost ceny przy niezmiennej wartości sprzedaży. Możemy uznać iż w takiej sytuacji spółka przestaje mięć dalszy potencjał wzrostu- i sprzedać ją.
Możemy również, zwracać uwagę bardziej na wykres  i decydować o sprzedaży zgodnie z nadchodzącymi formacjami.

System inwestycyjny- powinien być szyty pod nas samych i bazować na naturalnych skłonnościach. Niektórzy - nigdy nie chcieliby sprzedawać raz kupionych spółek, inni - uważają trzymanie w portfelu jakiejkolwiek dłużej niż dobę - za błąd..
W tym rozrachunku finalnie liczy się zysk.

To jednak o czym warto pamiętać to fakt właściwego zarządzania kapitałem.
Inwestując- musimy zdecydować jaka część kapitału (czy jako p% częśc portfela, czy jako stała kwotę) zdecydujemy sie włożyć w daną firmę.

Warto pamiętać iż jeśli mamy np: 100 zł i stracimy 50%, pozostajemy z 50 zł i aby przynajmniej wrócić do stanu posiadania - musimy już zarobić 100%. niby oczywiste, a jednak 5-10-20-30% straty nie przerażają nas na tyle by zamykać pozycje. 
A może warto zawęzić ową tolerancję do nikłych 3% możliwych wahnięć w dół..?

Znać kierunek to jedno, potrafić za nim podążać- to coś zupełnie innego.

Zasady tworzenia system inwestycyjnego i świadomość tego jak on działa musi narodzić sie przez doświadczenie i testy.  Naturalnie wszelkie wyliczenia można prowadzić samodzielnie, jest to jednak bardzo żmudne i dziś- juz zupełnie niekonieczne. Na rynku są narzędzia które mogą pomóc nam w różnych aspektach analizy.

Skaner Makro i wiele więcej. ... Makrosfera.net (http://www.makrosfera.net/)

Narzędzie które pomoże nam w zobaczeniu w wartościach w rynkowych w szerszej perspektywie gdzie obecnie się znajdujemy, w jakim punkcie cykli gospodarczych jesteśmy, jakie są korelacje między głównymi wskaźnikami gospodarki - an wykresami głównych indeksów..





I jest to tylko początek. Narzędzie ma wybitnie rozbudowane funkcje i mogę serdecznie je polecić do śledzenia obecnej sytuacji.
Wiedząc w jakim momencie cyklu obecnie się znajdujemy- i czego, szacunkowo możemy spodziewać się w najbliższej (1-2 lata) przyszłości , jesteśmy w stanie wybrać rynek na którym będziemy mieli ekspozycje (kupimy walory). Możemy też zacząć skanować ten rynek w poszukiwaniu firm które uważamy za najlepsze.

Przez długi czas poszukiwałem odpowiedniego narzędzia w tym zakresie. Na rynkach zagranicznych stał sie nim poprostu Google Finance , ale dla naszej rodzimej GPW, jest to z cała pewnością Radar Giełdowy.



Radar Giełdowy (http://gieldowyradar.pl/) oprócz wybitnie głębokiej gamy informacji fundamentalnych o spółkach , daje unikalne narzędzie do testowania sowich strategii przy obranych współczynnikach, jak również pozwala śledzić i sprawdzać zachowanie strategii Guru rynkowych i ich systemów doboru spółek.

Narzędzie to w różnych formach i "pakietach" staje się powszechne na rynku, i co ważniejsze aplikowane dla klientów przez niektóre domy maklerskie np: DM BOŚ.
Polecam- naprawdę warto!

Niemniej, wybór spółek to nie wszystko. Musimy jeszcze wiedzieć - kiedy je kupić i kiedy je sprzedać. To pytanie wymaga analizy wykresów - czyli analizy technicznej.
Naturalnie można tego dokonać na najpopularniejszych narzędziach na rynku jak Metastock  czy Amibroker .Najczęściej sa one jednak płatne.

Osobiście na moje domowe potrzeby wystarcza mi Power Trader (- i przyznam że po ostatnich aktualizacjach- jest na czym oko zawiesić.


To jednak nadal nie wszystko.
Wszystkie powyższe narzędzia pokazują swoisty wycinek układanki- wycinek makro, fundamenty firmy, technikę - ważne jest jednak aby wszystko połączyć w całość i dorzucić .. rekomendację.

Zbiorem tych informacji, podanym w ciekawy i co ważniejsze - przejrzysty sposób jest serwis Squabber.com(https://squaber.com/).
W przypadku teg narzędzie dochodzimy do pewnej decyzji .. jakościowej. Otóż serwis  niejako przekraja i prześwietla każdą spółkę prowadząc użytkownika przez wykresy i analizę techniczną wraz - z już ustawionymi poziomami wsparcie, oporu linia trendu, by dalej przejść przez fundamenty firmy i ich ocenę oraz porównanie jej do rynku.




To jednak nie wszystko. Squabber posiada tez ostatnio uzupełniony i przyznam że bardzo intuicyjny filtr spółek - użyteczny przy kluczeniu wśród meandrów wskaźników.


Tak więc z narzędziowego punktu widzenia- to konglomerat informacji w jednym miejscu.


Czego warto używać? To zależy.. co chcemy osiągnąć!

Każdy inwestor jest na innym etapie rozwoju - wiec wybór z pewnością zależy od indywidualnych potrzeb. To jednak co jest - a raczej warto aby było wspólne, to zasady dotyczące budowy samego systemu - szczególnie , zasady dot. wyjścia z inwestycji.
Tnij straty - pozwól rosnąć zyskom!

.. a jakich narzędzi sami używacie/ Co moglibyście polecić?

Zapraszam do dyskusji.

Z poważaniem dla Szanownych

Michał Sankowski

wtorek, 14 lipca 2015

Grecka wyprzedaż, Chińskie pompowanie, Polskie tracenie siły nabywczej i Amerykańska wielka niewiadoma...


"...We didn't start the fire

It was always burning

Since the world's been turning
We didn't start the fire
No we didn't light it
But we tried to fight it ..."

Szanowni, 

Grecja, Chiny, USA, Rosja, Ukraina, Niemcy, Indie, Pakistan, Japonia, Turcja itd....
Dzieje się. 

Najciekawsze jednak jeszcze przed nami i wypadałoby wiedzieć w jakim kierunku zmierzamy. 
Dziś chciałbym podsumować dla was kilka faktów - w zbiorczym, jednym wpisie. 

Zacznijmy od Grecji.

Partia Sirisa - wbrew przeważającym głosow referendum, zaakceptowała pomoc.
Pomoc, w zamian za największa w dziejach wyprzedaż majątku narodu Greckiego. 

Przewidywałem i pisałem o tym już we wzmiance do poprzedniego wpisu. Pod młotek pójdą najlepsze i najbardziej ludne/ popularne  lotniska, dworce kolejowe, słyszy się o ogólnokrajowej energetyce i naturalnie o .. wyspach. 
Tak- mówimy o wyprzedaży ziemi, nieruchomości - obcym państwom. 
Jest definicja rynkowa na takie działanie. Z angielska nazywamy je Fire-sale!

Za Wikipedią: Fire sale! 

"A fire sale is the sale of goods at extremely discounted prices, typically when the seller faces bankruptcy or other impending distress. The term originated in reference to the sale of goods at a heavy discount due to fire damage. A fire sale may or may not be a closeout, the final sale of goods to zero inventory. Fire sales are said to occur in the financial markets when bidders who value assets highly are prevented from bidding on them, depressing the average selling price below what it otherwise would be. This lowering of the price can cause even further issues because it may be inaccurately perceived as signaling negative information."

Sądzę że dobrym i dosadnym skwitowaniem obecnych działań w Grecji będzie to oto - lekko zmodyfikowane zdjęcie... lekko sarkastyczne naturalnie. :)


Źródło orginalnego zdjecia: link

Innymi słowy, mamy do czynienia z wyprzedażą kraju - a z drugiej strony - z nabywaniem kraju przez wierzycieli. To nowoczesna wersja inwazji obcych państw - tym razem zamiast wojsk wysyła się bankierów by po kilku- kilkunastu latach zebrać plon.. w tym przypadku wyspy, lotniska, koleje.. 

Kilka dodatkowych linków: Wyborcza biz, Business Insider

Kto wie, może Grecja niebawem stanie się najbardziej ulubionym miejscem wypoczynku dla Niemieckich seniorów- w ich prywatnych ogródkach działkowych na wyspach Morza Śródziemnego? :)

Całościowo i generalnie - mozna by powiedzieć że to normalne działanie. 
Dłużnik nie płaci- spotyka komornika- ten zabiera jego majtek i wyprzedaje. 

W tym wypadku jest delikatnie inaczej. 
Dłużnik zadłużył sie ponad stan - przestał płacić - wysłano komornika który nie dość że zabrał majatek dłuznika to jeszcze pożyczył mu dodatkowe pieniedza na spłatę zobowiązań wcześniejszych - dłużnik pogrąża sie jeszcze bardziej wchodzą coraz bardziej w spiralę zadłużenia. 

.. ale i to nie wszystko. Jak wiemy i jak podają oficjalne źródła- obecny dług grecji to nie kapitał- ale .. uwaga .. ODSETKI. 
Innymi słowy- dłużnik spłacił zobowiazanie a i tak je ograbiany do gołej ż.. 
Ciekawe czy kolejna odsłona będzie sprzedaż organów dłużnika na czarnym rynku (w tłumaczeniu - niewolnictwo Greków) 


Chiny

W tym zakresie, dla nakreślenia ogólnej sytuacji,  chciałbym powielić się z wami dwoma wpisami znalezionymi na blogi.bossa.pl
Oto one: 

Tytuł pierwszego wpisuWykres dnia: jak się skończyła pakistańska podłoga?
Link do wpisu: link

Wybrany cytat:


"... W pierwszym tekście o chińskich działaniach zmierzających do powstrzymania gwałtownych spadków na rynku akcyjnym przywołałem pakistańskie doświadczenia z sierpnia 2008 roku. Pakistańskie władze ustaliły wtedy minimalne dopuszczalne kursy dla notowanych dla giełdzie w Karaczi spółek ustanawiając tym samym „podłogę” dla głównego pakistańskiego indeksu giełdowego.
Władze w Pakistanie podjęły tę decyzję po 40% spadku indeksu z historycznych szczytów zanotowanych w kwietniu 2008 roku..."
i dalej:
"... Interesujące rzeczy zdarzyły się po anulowaniu regulacji o minimalnych poziomach co miało miejsce w grudniu 2008 roku, po 108 dniach ich obowiązywania. W piętnaście sesji po tej decyzji pakistański indeks giełdowy runął o 52%..." 
Z profesjonalnego podejścia należy jednak dodać iż autor nie uważa aby podobny scenariusz miał zaistnieć w Chinach... 
Niemniej - kolejny art, własnie na temat regulacji w Chinach mówi: 

Tytul drugiego wpisuCo wisi to nie tonie.
Link do wpisu: link

Wybrany cytat:


"... Dziennikarz The Economist poinformował, że w pewnym momencie sesji giełdowej w Chinach handel miał miejsce jedynie na 11% notowanych w Chinach spółek. Około 51% spółek miała zawieszone notowania (na własną prośbę), a notowania pozostałych 38% były chwilowo wstrzymane z powodu osiągnięcia dolnego limitu zmiany ceny (-10%)..."
"...Aktywną walkę z krachem na rynku akcyjnym prowadzą także chińskie władze i sięgają w niej do coraz bardziej desperackich środków. Po zakazaniu znajdującym się w państwowej kontroli firmom sprzedawania akcji notowanych na giełdach spółek zależnych chińskie władze zakazały sprzedawania akcji wszystkim znaczącym akcjonariuszom (posiadającym ponad 5% akcji) oraz insiderom. Ten ostatni zakaz obowiązywać ma przez sześć miesięcy i dotyczy także zagranicznych inwestorów..."
i dalej

"...chińskie władze wstrzymały oferty publiczne, poluzowały zasady kupowania akcji na kredyt i zwiększyły finansowanie dla tej aktywności oraz rozpoczęły zdecydowaną akcję ograniczającą krótką sprzedaż. Jednocześnie podjęto próby wykreowania dodatkowego popytu na akcje. Po raz pierwszy w historii udzielono funduszom emerytalnym pozwolenia na inwestowanie, do 30% aktywów netto, na rynku akcyjnym. Wsparto inicjatywę funduszu stabilizacyjnego z kapitałem 19 mld USD powołanego przez 21 największych brokerów. Kontrolowane przez władze wehikuły inwestycyjne zdecydowały się zwiększyć aktywność na rynku akcyjnym. Naturalnie, Ludowy Bank Chin poluzował politykę monetarną...."

Innymi słowy, Chińczycy nie tylko blokują sprzedaż akcji poprzez rządowe decyzje-ale starają się namacalnie i dość panicznie namówić wszystkich do kupowania. 
.. i teraz ciekawe- co się stanie gdy już nikt nie będzie kupował, gdy zabraknie funduszy - lub co gorsza gdy ich nie zabraknie gdyż będą dochodziły kolejne z kolejnych fal drukowania banknotów.

Polska

Pewien czas temu w kilku wpisach odniosłem się do globalnej siły nabywczej dolara- gdy zwyżkuje i jego wpływu na waluty mniejszych Państwa ale również na cenę ropy czy gazu i dalej na fluktuacja kapitału. 

Dziś chciałbym odniosę się do dolara- ale również i złotówki i .. złota wraz ze srebrem. 

Zacznijmy od tego że najwyraźniej, od marca 2015 PLN zaczął tracić na wartości nabywczej z uwagi na podnosząca swój łeb inflacje. 
Inflacja to obniżająca się siła nabywcza danej waluty, jednocześnie - wzrastająca wartość nominalna dóbr trwałych.


Oto wykres:
Źródło: bankier.pl

W sytuacji gdy inflacja podnosi głowę - idziemy w kierunku czasu w którym będą wzrastały stopy procentowe, oprocentowanie lokat i kredytów. 

Będzie również można kupić trudniej -i mniej- dóbr o silnej wartości wewnętrznej jak złoto czy srebro.

Oto porównanie Polish Zł index i Gold oraz Silver futures. oraz Gold Futures. 


źródło: opracowanie własne na bazie stooq.pl

źródło: opracowanie własne na bazie stooq.pl


Same zaś metale szlachetne maja tą tendencje iź drożeją- gdy waluta w której zwyczajowo przyjęło sie wyrażać ich wartość- tanieje. 
Innymi słowy - stoja w odwrotnej korelacji do dolara. 

.. i tu dochodzimy do ostatniego punktu rozważań. 

USA

To co poniżej napiszę to czysta logika- zastrzegam że na metalach i walutach sie nie znam. 

Dolar jest obecnie z uwagi na uruchomione zasoby ropy w Ameryce- przewartościowany do walut innych gospodarek (silniejszy) . 
Giełda w stanach bije kolejne rekordy - i szeroki rynek od dawna wyczekuje porządnego załamania. 

Nadchodzące podwyżki stóp procentowych - mogą chwilowo jeszcze bardziej wzmocnić dolara - do którego będą spływały kapitały z innych krajów i walut- ale w dłuższym terminie w momencie napływu kapitału z całego świata ilość dolarów w systemie finansowym będzie niemożliwą do utrzymania w ryzach i rozleje sie na rynek powodując podwyższona inflację utratę wartości nabywczej tej waluty a wraz z nim - podwyżki cen na złocie i innych met szlachetnych. 
Jednak gdy to będzie miało miejsce - inflacja w Polsce będzie wzrastała już od dłuższego czasu pomniejszając siłę nabywcza złotówki. 

Czemu to wszystko piszę i jaki sens na rozumowanie przechodzące przez Grecje, Chiny, Polskę i USA? 

Cóz, ciągle biję się z myślami i zastanawiam - w co aktualnie gramy? 
Wiele wskazuje na to że zarówno Europa, Chiny, jak i USA graja w maksymalne doregulowanie gospodarki - regulacjami rządowymi - paradoksalnie. 
W Europie mamy do czynienia z inwestycyjnym kolonializmem i ciągłym ożywianiem trupa w postaci Grecji. 

Jak pokazuje napływ kapitału do stabilnej waluty CHF- poszukuje on spokoju i przeczekania, i bynajmniej nie zasila skarbonek giełdowych (chyba że jest kapitałem od inwestorów indywidualnych - wtedy niesiony propaganda rządową- jak najbardziej - patrz Chiny) 

Na całość nakładaja sie przemyslenia odnośnie momentu wejścia na rynek metali szlachetnych. 
Na dobrą sprawę taki moment jest jeden- w praktyce- dwa..

Momentem wejścia jest zakup po możliwie najniższej cenie. Tą najniższość można wyśledzić po średnich miesiecznych, rocznych itp, można ja okreslić po koszcie wydobycia uncji kruszcu, można również skorelować siłę nabywczą danej waluty z kursem kruszcu co zrobiłem powyżej.

Z punktu widzenia pary walutowej i inflacji CPI r/r - mamy jednak dwa momenty dogodne do zakupu.

Pierwszym jest rozpoczęcie trendu wzrostu inflacji - kupujemy gdyż przy kontynuacji trendu kolejne zakupy będą droższe (za 1 PLN nabędziemy mniej złota przy założeniu tej samej ceny złota)

Drugim momentem jest dodatkowy spadek cen złota wywołany jeszcze wiekszym wzrostem siły nabywczej dolara (wywołanym na przykład podniesieniem stóp procentowych przez FED)
To wydarzenie jednak- jest nieokreśloną przyszłością - w przeciwieństwe do wzrostu inflacji.

Stąd tez coraz bardziej zaczynam sie przekonywać iz przed nami- w najbliższej perspektywie, mamy czas metali - w oczekiwaniu na spadki na akcjach i możliwość odkupienia ich po cenach wybitnie promocyjnych.

Uff.. długi art- ale mam wrażenie iż warto przeczytać :)
W nagrodę:



Z poważaniem dla Szanownych

Michał Sankowski

LinkWithin

Related Posts Plugin for WordPress, Blogger...